Gids

Het backtest-formulier gebruiken

Elk veld van het formulier (pagina Simulator) stelt één invoer in voor de motor. Hier is wat elk veld doet.

Risicoactiva-universum De mand met activa waartussen de strategie elke maand roteert, gekozen in het menu. De samenstelling van elk universum en zijn standaardwaarden worden uitgelegd op de pagina Hoe het werkt.
Aan te houden assets Hoeveel van de mand er tegelijk worden aangehouden, gelijk gewogen — de top 1 tot 5 op momentum. Houd er 1 aan en de strategie zit altijd in een enkel asset; houd er 3 aan en ze spreidt over de drie sterkste.
Single absolute momentum Dit is de in/uit-schakelaar, en het effect ervan is gemakkelijk verkeerd te lezen vanuit de veldnaam — lees de optietekst, niet de titel. Ja neemt de defensieve beslissing op basis van één vaste barometer (het Absolute-momentum-asset hieronder): als die barometer stijgend is, wordt de hele mand aangehouden, anders gaat de hele mand naar het buiten-de-markt-asset. Nee (Antonacci's GEM) neemt de beslissing op basis van het geselecteerde topasset zelf: je houdt het alleen aan wanneer zijn eigen momentum positief is, en de vaste barometer wordt genegeerd.
Absolute-momentum-asset De vaste barometer die alleen in de modus Ja hierboven wordt gebruikt. In de modus Nee heeft hij geen effect en is het veld verborgen.
Buiten-de-markt-asset Wat de strategie aanhoudt wanneer het absolute-momentum-filter negatief wordt — de defensieve positie. De standaardwaarde is liquiditeit (BIL); goud en obligaties worden ook aangeboden. Welk defensief asset de betere keuze is, is een kwestie van inhoud, niet van mechaniek — zie Hoe het werkt en De overtuigingen achter de allocatie daarvoor.
Benchmark-vergelijkingsasset Een verwarringspunt dat het waard is om op te helderen: dit is de lijn die alleen voor visuele vergelijking wordt getekend — de kopen en aanhouden-referentie die over de grafieken en tabellen wordt gelegd. Het is niet de in/uit-drempel. De drempel waartegen de strategie momentum meet, is liquiditeit, vast achter de schermen. Dit veld wijzigen verplaatst de vergelijkingslijn; het wijzigt geen enkele transactie.
Schaal van de vermogensgrafiek Alleen cosmetisch — een lineaire of logaritmische Y-as op de vermogenscurve. Het verandert niets aan de berekening.
Lookback-preset Over welke voorbije periodes de kracht van een asset wordt gemeten — 1/3/6, 1/2/3 of 3/6/12 maanden — gemengd met vaste 33/33/34-gewichten. Kortere vensters reageren sneller en roteren meer; langere vensters zijn stabieler.

De absolute-momentum-barometer en de referentiecurve zijn altijd de brede index van de klasse (SPY voor Amerikaanse aandelen, DBC voor grondstoffen, AGG voor obligaties, BTC voor crypto); de buiten-de-markt-toevlucht is liquiditeit of goud.

Resultaten van één universum versus composite. Een enkel universum geeft één pagina terug voor één roterende mand. Een composite (de 70/30) draait twee componenten met vaste gewichten en toont één signaal per component; zijn zes besturingselementen worden dan genegeerd.

Crypto — een groep enkel voor backtest. Crypto (Bitcoin, Bitcoin/Ethereum-rotatie): een verkennend testterrein, korte 1-2-3-lookback (crypto keert de trend te snel voor de standaard 1-3-6).

Hoe de momentumscore wordt berekend

Elke maand krijgt elk kandidaat-asset één enkele momentumscore. De score is niet één getal uit één periode — hij mengt het totaalrendement van het asset over meerdere lookback-vensters. Met de standaardpreset (1-3-6) is dat het rendement over de laatste 1, 3 en 6 maanden, elk goed voor ongeveer een derde. Vensters op deze manier mengen vlakt een enkele rommelige maand uit en beloont een trend die standhoudt over de korte én de middellange termijn. (De andere presets — 1-2-3 voor sneller bewegende assets, 3-6-12 voor tragere — veranderen eenvoudigweg welke vensters worden gemiddeld.)

Twee filters zetten deze scores vervolgens om in een beslissing:

Relatief momentum — rangschik de kandidaten op score en houd de sterkste (de bovenste, voor de live strategie). Het beantwoordt: welk asset loopt voorop?
Absoluut momentum — controleer of het gekozen asset werkelijk stijgt ten opzichte van liquiditeit, en niet slechts het minst slechte van een dalende groep is. Als zijn momentum onder de liquiditeitsdrempel (Treasury bills) ligt, stapt de strategie opzij en houdt in plaats daarvan liquiditeit aan. Het beantwoordt: is het überhaupt de moeite waard om belegd te zijn?

Het absolute filter is wat de strategie in staat stelt aanhoudende dalingen uit te zitten: wanneer niets de liquiditeitslat haalt, wacht ze in liquiditeit. Welk asset de absolute controle bewaakt, hangt af van de modus die door het formulierbesturingselement is ingesteld — zie de sectie over het formulier hierboven. Voor waarom het buiten-de-markt-asset liquiditeit is, zie Hoe het werkt.

Prestatiecijfers

De kerncijfers, berekend over het hele geteste venster.

CAGR Compound Annual Growth Rate — het op jaarbasis samengestelde groeitempo over de hele periode. Het meet hoe snel de portefeuille groeide, niet hoe soepel: twee strategieën met dezelfde CAGR kunnen een heel verschillende rit hebben.
Max Drawdown Het ergste verlies van piek tot dal in de geschiedenis. Dit is de zenuwtest: hoeveel je in de min zou hebben gestaan als je op het slechtst mogelijke moment vóór een daling had gekocht.
CAGR / |Max Drawdown| De rendement-per-risico-ratio die hier als Sharpe-proxy wordt gebruikt. Hoe hoger hij is, hoe meer rendement de strategie genereert per eenheid van het ergste geleden verlies. Er is geen stabiele risicovrije rente over het venster 2016–2026, en daarom wordt deze proxy gebruikt in plaats van een leerboek-Sharpe.
Benchmark kopen en aanhouden op het eerste risico-asset van het universum (bijv. IWF voor us-style), niet noodzakelijk SPY. Het meet wat de maandelijkse rotatie toevoegt versus simpelweg het asset aanhouden en niets doen.

Alle drawdowns op deze site worden gemeten op maandeinde-slotkoersen, het natuurlijke ritme van de strategie; dagelijks gemeten zouden ze dieper lijken.

Opwaartse / neerwaartse capture

Twee ratio's die het gedrag van de strategie opsplitsen in de maanden waarin de benchmark steeg en de maanden waarin hij daalde. Samen beschrijven ze de vorm van de rendementen, niet alleen hun omvang.

Opwaartse capture De fractie van de winsten van de benchmark die wordt vastgelegd terwijl de benchmark stijgt. Boven 100% betekent dat de strategie het beter doet dan de benchmark in stijgende markten.
Neerwaartse capture De fractie van de verliezen van de benchmark die wordt geleden terwijl de benchmark daalt. Onder 100% betekent dat de strategie minder verliest in dalende markten.
Het ideale profiel Hoge opwaartse capture en lage neerwaartse capture. Dual momentum streeft doorgaans naar een neerwaartse capture ver onder 100 — het absolute-momentum-filter snijdt langdurige dalingen af — soms ten koste van een gematigde opwaartse capture.

Vermogenscurve

De waarde van een portefeuille van $10.000 die vanaf het begin van de periode wordt herbelegd, maand per maand uitgezet. Twee reeksen worden getekend: de dual-momentum-strategie (doorgetrokken lijn) en de kopen en aanhouden-referentie (dunne lijn). De schaalschakelaar verandert wat gemakkelijk te lezen is.

Lineaire schaal Absolute bewegingen zijn vergelijkbaar — een winst van $1.000 neemt altijd dezelfde hoogte in. Nuttig om drawdown-episodes in dollartermen te zien.
Logaritmische schaal Percentages zijn vergelijkbaar — een winst van 10% neemt altijd dezelfde hoogte in. Eerlijker over lange periodes, waar samengestelde groei de lineaire schaal vertekent.

Jaarlijkse en actieve rendementen

Dezelfde rendementen gezien kalenderjaar per kalenderjaar, eerst in absolute termen en daarna als de kloof met de benchmark.

Jaarrendementen Kalenderjaarrendement (Jan–Dec) van de strategie en de kopen en aanhouden, naast elkaar. Het lopende jaar is gemarkeerd met een asterisk (het is nog onvolledig).
Actieve rendementen Het jaarlijkse verschil, strategie minus kopen en aanhouden. Een positieve balk betekent dat de strategie dat jaar beter presteerde; een negatieve balk betekent dat ze slechter presteerde. Opgeteld over de periode geven de actieve balken de totale meerwaarde die de strategie oplevert (de cumulatieve "alpha").

Heatmap van maandrendementen

Een raster van 12 kolommen (maanden) bij N rijen (jaren). Elke cel is het rendement van de strategie voor die maand. Kleur codeert het teken — groen voor positief, rood voor negatief — en intensiteit codeert de omvang.

Let op de clusters: een terugkerende donkere kolom wijst op een seizoenspatroon, een donkere rij op een slecht jaar, een geïsoleerde cel op een eenmalige schok.

Drawdowns

Waar de cijfers één enkel ergste-verlies-getal geven, toont deze sectie de volledige geschiedenis van verliezen en de tien diepste episodes.

Onder-water-curve Voor elke maand de daling vanaf de meest recente piek. Nul betekent een vers all-time high. Een dal op −20% betekent dat de strategie op dat moment 20% onder haar piek stond. Hoe langer de curve onder nul blijft, hoe trager het herstel.
Top 10-tabel De tien ergste drawdown-episodes. De belangrijkste kolommen: Piek (datum van de top vóór de daling), Dal (datum van het laagste punt), Herstel (datum waarop de portefeuille terugkeerde naar de piek — leeg indien nog niet hersteld), Diepte (het maximale verlies van de episode), en Duur (totale duur piek → herstel in maanden).

Voortschrijdende rendementen

Een op jaarbasis berekend rendement over een schuivend venster — 1, 3 of 5 jaar — maand per maand door de geschiedenis verplaatst. Het is eerlijker dan de enkele kern-CAGR: het toont hoeveel subperiodes winstgevend waren, niet alleen de einduitkomst.

Een voortschrijdend driejaarsrendement dat altijd positief is, betekent dat geen enkel instappunt geld verloor over drie jaar; de samenvatting min / mediaan / max geeft de verdeling.

Huidig signaal en transacties

De onderkant van de pagina is de huidige toestand van de strategie en de rotaties die de curve hierboven hebben voortgebracht.

Huidig signaal De toestand van de portefeuille bij de laatst berekende maand. Voor elk risico-asset een momentum-score (een gewogen mix van 1-, 3- en 6-maands rendementen). Het asset met de hoogste score wordt geselecteerd — tenzij zijn absolute score negatief is, in welk geval de strategie defensief wordt ("Buiten de markt").
Buiten de markt De strategie houdt het defensieve asset aan in plaats van een risico-asset — voor de productie-70/30 liquiditeit (BIL) op beide componenten, zowel aandelen als grondstoffen. Dit is het absolute-momentum-filter in actie.
Transacties Elke rij is een maandelijkse rotatie. Kolommen: datum, verkocht asset, gekocht asset, en het rendement van de eerste maand van de binnenkomende positie. De frequentie van rotaties signaleert de werkelijke frictiekosten (transactiekosten) om in de gaten te houden bij live handel.

Het toekomstige signaal lezen

De knop Toekomstig signaal berekenen draait dezelfde motor op live prijzen, waarbij de huidige, onafgeronde maand wordt behandeld: ze beantwoordt "wat zou de strategie nu aanhouden?" in plaats van "hoe heeft ze gepresteerd?".

Marktstatus en opgehaald-op Of de markt open, pre-market, na-beurs of gesloten is, en de tijdstempel van de gebruikte prijzen. Ze vertellen je hoe vers en hoe afgewikkeld de snapshot is.
Het signaal De huidige momentum-score voor elk asset, de beslissing (een risico-asset, of Buiten de markt), en het asset dat zou worden geselecteerd. Dit is voorlopig: de maand is niet gesloten, dus de score — en de beslissing — kunnen nog veranderen vóór de rotatiedatum.
Prestatiebanner — aangehouden, niet gesignaleerd De cijfers bovenaan (MTD = sinds het begin van de maand, YTD = sinds het begin van het jaar) zijn de prestatie van wat de strategie momenteel aanhoudt — de positie van de laatst voltooide rotatie — niet het voorlopige signaal dat hieronder wordt getoond. De twee kunnen verschillen, en ze door elkaar halen is de gemakkelijke fout: de banner is waar je bent, het signaal is waar je hierna heen zou kunnen gaan.
Gebruikte snapshots De live slotkoers die voor elke ticker wordt gebruikt, met zijn tijdstempel en bron (en, voor de levensverzekeringsreplica's, het bijbehorende contractfonds en ISIN). Dit is de ruwe invoer waaruit het signaal wordt berekend, getoond zodat het getal controleerbaar is.
Mijn orders berekenen Onder het signaal zet een kleine calculator de doelallocatie om in concrete koop-/verkooporders voor rekeningen die je met de hand verhandelt. Je voert het bedrag in dat je momenteel per regel aanhoudt — het manipuleert gewone getallen, in eender welke valuta, en gebruikt geen live prijs — en het geeft, per ticker, de order terug die nodig is om het doel te bereiken. Het totaal te herbalanceren is de som van je invoeren (liquiditeit die je aan het werk wilt zetten is gewoon nog een regel); voor elke ticker is het doel gewicht × totaal en de order is doel − aangehouden (positief = kopen, negatief = verkopen). Een ticker die je aanhoudt maar die het doel heeft laten vallen, wordt tot nul verkocht, en de defensieve liquiditeit-component (BIL/SHY/GLD) wordt behandeld als elke andere regel. Het werkt aan de client-zijde en plaatst nooit een order — en het is verborgen op de levensverzekeringsreplica's, waar herbalancering binnen het contract gebeurt.

Behandel het als een voorvertoning, niet als een instructie. Het is een toestand berekend uit actuele gegevens — nuttig om de neiging van de strategie te zien vóór het maandeinde — maar het is geen beleggingsadvies, en het is niet definitief totdat de balk sluit.

Waarom de backtest op Amerikaanse tickers draait

De strategie is een momentumstrategie: elke maand leest ze de recente trend van elk asset en houdt alleen de assets die nog steeds stijgen. Die aflezing is slechts zo goed als de koersreeks waarop ze draait — dus moet ze draaien op de markt waar elke blootstelling werkelijk wordt geprijsd. Voor Amerikaanse large-capaandelen, brede grondstoffen, goud en Treasury bills is die markt de Verenigde Staten. Het diepste volume en de meest continue handel zitten daar, dus daar wordt de koers ontdekt en daar is de trend het schoonst. Een dunverhandelde lokale notering kan achterblijven, gaps vertonen of rond de werkelijke beweging schommelen; de Amerikaanse reeks geeft de waarheidsgetrouwste aflezing. Kortom, de Amerikaanse markt geeft de toon aan waarop al het overige zich afstemt, en het signaal is het betrouwbaarst wanneer het daar wordt afgelezen.

Dit gaat niet voornamelijk over valuta of handelsuren. Ja, Amerikaanse koersen staan in dollars en Amerikaanse sessies sluiten later dan de Europese — maar die twee punten neutraliseren zou de keuze niet veranderen. Geprijsd in euro's en afgestemd op een Europese klok zou de Amerikaanse reeks nog steeds de referentie zijn, omdat daar het volume zit.

Je hoeft geen Amerikaanse tickers aan te houden om het signaal te volgen. De Europese UCITS-equivalenten volgen dezelfde onderliggende blootstellingen en zijn wat je vanuit Europa werkelijk koopt; het signaal wordt eenvoudigweg afgelezen van de Amerikaanse referentiereeks. De mapping van elke Amerikaanse proxy naar zijn UCITS-equivalent (naam en ISIN) staat op Vanuit Europa beleggen → Europese equivalenten.

Voorbehoud

Elk cijfer op de resultatenpagina is berekend over een enkel historisch venster (2016–2026). Het beschrijft hoe de strategie zich in sample gedroeg — geen garantie dat dezelfde getallen standhouden over toekomstige marktregimes.